Военные облигации: юридические аспекты инвестирования в государственный долг Украины
Инвестиции в военные облигации являются одним из ключевых механизмов финансирования оборонных и социальных нужд Украины в условиях полномасштабной войны. Сейчас они продолжают играть важную роль в поддержке государственного бюджета. Подробнее о том, что такое военные ОВГЗ, кто и как их может получить — читайте в материале «Днепра Оперативного».
Что такое военные облигации и чем они отличаются от обычных ОВГЗ
Военные облигации — это целевые облигации внутреннего государственного займа, которые выпускаются Министерством финансов Украины для привлечения средств в государственный бюджет, предназначенных для финансирования оборонных нужд, социальных программ военного времени и поддержки экономики в условиях военного положения. По сути, это долговые ценные бумаги, эмитентом которых является государство.
Юридически военные облигации являются разновидностью ОВГЗ и имеют тот же правовой статус, но отличаются по цели эмиссии и некоторым условиям:
- Цель эмиссии:
- Военные облигации: финансирование потребностей государственного бюджета в условиях военного положения (оборона, социальные программы).
- Обычные ОВГЗ: финансирование общих потребностей государственного бюджета, покрытие дефицита.
- Срок и доходность:
- Военные облигации: могут иметь специфические, более короткие или гибкие сроки обращения и фиксированную доходность, которая определяется на аукционах.
- Обычные ОВГЗ: различные сроки обращения и доходность, которая определяется на аукционах.
- Эмоциональный/социальный аспект:
- Военные облигации: имеют выраженный социальный и патриотический компонент инвестирования.
- Обычные ОВГЗ: стандартный финансовый инструмент.
Кто может инвестировать в военные облигации
Инвестировать в военные ОВГЗ могут практически все категории субъектов, как резиденты, так и нерезиденты Украины:
- Физические лица (граждане Украины и иностранцы).
- Юридические лица (украинские компании и предприятия).
- Банки и другие финансовые учреждения.
- Иностранные инвесторы и международные организации.
Какими законами регулируется инвестирование в государственный долг
- Закон Украины «О рынках капитала и организованных товарных рынках» (регулирует выпуск и обращение ценных бумаг).
- Бюджетное законодательство и ежегодный Закон о Госбюджете (устанавливает объемы государственных заимствований).
- Нормативные акты НБУ, НКЦБФР и постановления Кабмина, устанавливающие порядок размещения ОВГЗ, деятельность первичных дилеров и правила вторичного рынка. Для подробностей см. публикации Минфина и обзоры юридических изданий.
Гарантии государства и права инвестора
Военные облигации имеют 100% гарантию погашения и выплаты дохода от государства Украина. Это одна из самых высоких гарантий на финансовом рынке, поскольку государство выступает эмитентом. Министерство финансов Украины обязано своевременно выполнять все обязательства по выплате процентов (купонного дохода) и возврату номинальной стоимости облигаций в определенные сроки.
Основные права инвестора включают:
- Фиксация прав на облигации в депозитарной системе.
- Получение купонного дохода (процентов) в соответствии с условиями выпуска.
- Получение номинальной стоимости облигации в день погашения.
- Возможность продать облигации до наступления срока погашения на вторичном рынке.
Способы приобретения
Военные облигации являются бездокументарными ценными бумагами, поэтому их приобретение осуществляется через посредников.
- Через первичных дилеров (банки): крупные государственные и коммерческие банки, являющиеся первичными дилерами, предлагают услуги по покупке ОВГЗ. Это один из самых распространенных способов для физических лиц.
- Через лицензированных брокеров/инвестиционные компании: профессиональные участники рынка капитала, которые предоставляют брокерские услуги. Они часто предлагают более широкий выбор выпусков и консультационное сопровождение.
- На первичных аукционах (преимущественно для юр. лиц и крупных инвесторов): Министерство финансов регулярно проводит аукционы по размещению новых выпусков.
- Через мобильные приложения и онлайн-платформы: некоторые банки и брокеры интегрировали функционал покупки военных ОВГЗ в свои цифровые сервисы, что делает процесс максимально простым для розничного инвестора.
- Процедура: инвестор открывает счет в ценных бумагах у лицензированного хранителя, заключает договор брокерского обслуживания и подает заявку на покупку.
Налогообложение доходов от военных облигаций
По состоянию на 2025 год, одним из ключевых преимуществ инвестирования в военные ОВГЗ является налоговая льгота.
В соответствии с Налоговым кодексом Украины, доходы физических и юридических лиц, полученные в виде процентов по облигациям внутренних государственных займов (в том числе военными), а также доходы от их продажи (инвестиционная прибыль), освобождены от налогообложения:
- Налогом на доходы физических лиц (НДФЛ).
- Военным сбором.
Эта льгота является значительной, поскольку позволяет инвесторам получить полный доход, указанный в проспекте эмиссии.
Риски инвестирования: правовая точка зрения
Несмотря на высокие государственные гарантии, существуют потенциальные риски, которые следует учитывать:
- Риск страны (суверенный риск): это самый большой риск. Хотя погашение гарантируется государством, гипотетическая неплатежеспособность государства (дефолт) является теоретической угрозой. Однако военные облигации имеют самый высокий приоритет погашения.
- Инфляционный риск: если уровень инфляции (особенно в условиях военного времени) превысит доходность облигации, реальная покупательная способность возвращенных средств может уменьшиться.
- Риск ликвидности: хотя ОВГЗ являются ликвидными, продажа на вторичном рынке досрочно может быть затруднена или привести к потере части дохода, если рыночные цены снизятся.
- Операционный риск: связан с деятельностью хранителя или брокера (например, технические сбои, мошенничество). Этот риск минимизируется выбором надежного и лицензированного посредника, проверенного НКЦБФР.
Как происходит погашение облигаций
Погашение военных ОВГЗ происходит в четко определенную дату, указанную в условиях выпуска:
- Наступление даты погашения: в установленный срок облигации.
- Министерство финансов Украины (через НБУ и Национальный депозитарий) перечисляет средства хранителю инвестора.
- Хранитель зачисляет средства от погашения и последний купонный доход на банковский счет инвестора.
Процесс является автоматическим: инвестору, как правило, не нужно совершать никаких дополнительных действий в день погашения. Он просто получает деньги на свой счет.
Ранее мы писали, что означает обжалование приговора суда и как оно происходит.
Также мы рассказывали, что такое долговая расписка и как правильно вернуть одолженные средства.
